Şirketler İçin Spinoff (Bölünme) Ne Anlama Gelir?

Bir şirket, mevcut işinin yeni hisse payları halinde satarak veya dağıtarak yeni bir bağımsız şirket kurduğunda buna Spinoff denir. Spinoff, bir tür elden çıkarmadır. Bir şirket, bağımsız bir varlık olarak daha değerli olacağını umarak bir yan ürün yaratır.

Bir ana şirket, kârlı olacağını umuyorsa, işinin bir kısmını devreden çıkarır. Bu bölünmüş kısmın ayrı bir yönetim yapısı ve yeni bir adı olur, ancak aynı varlıkları, fikri mülkiyeti ve insan kaynaklarını elinde tutar. Ana şirket çoğu durumda finansal ve teknolojik destek sağlamaya devam eder.

Çeşitli nedenlerle bir Spinoff meydana gelebilir. Bir şirket, kaynaklarına odaklanabilmesi ve daha uzun vadeli potansiyeli olan bölümü daha iyi yönetebilmesi için bir bölünme gerçekleştirerek bir Spinoff uygulayabilir. Faaliyetlerini düzene sokmak isteyen işletmeler, genellikle daha az üretken veya ilgisiz yan işletmeleri yan ürün olarak satarlar. Örneğin, bir şirket, çok az büyüme gösteren veya hiç büyüme göstermeyen olgun iş birimlerinden birini, daha yüksek büyüme beklentileri olan bir ürün veya hizmete odaklanabilmesi için devredebilir.

Alternatif olarak, işin bir kısmı farklı bir yöne gidiyorsa ve ana şirketten farklı stratejik önceliklere sahipse, bağımsız bir operasyon olarak değer yaratabilmesi için spinoff yöntemi uygulanabilir.

Bir şirket, bir iş birimini satın almak için bir alıcı arıyor ancak bulamamışsa, kendi kuruluşuna da ayırabilir. Örneğin, birimi satın alma teklifleri çekici olmayabilir ve ana şirket, o birimi devre dışı bırakarak hissedarlarına daha fazla değer sağlayabileceğini fark edebilir.

Hem ana şirket hem de yan kuruluş, yan ürün işleminin daha iyi performans göstermesiyle birlikte, spinoff işleminin bir sonucu olarak daha iyi performans gösterme eğilimindedir.

Spinoff’ların dezavantajı, hisse fiyatlarının daha değişken olabilmesi ve zayıf pazarlarda düşük performans gösterme ve güçlü pazarlarda daha iyi performans gösterme eğiliminde olabilmesidir. Spinoff'lar ayrıca yüksek satış etkinliği yaşayabilir; ana ortaklığın hissedarları aldıkları bölünme hisselerini yatırım kriterlerine uymadıkları için istemeyebilirler. Bölünmenin uzun vadeli beklentileri olumlu olsa bile, bu satış faaliyeti nedeniyle hisse fiyatı kısa vadede düşebilir.

Bir şirket, o iş birimindeki sahiplik payının %100'ünü mevcut hissedarlara hisse senedi temettü olarak dağıtarak bir bölünme yaratır. Ayrıca, mevcut hissedarlarına, ana şirketteki hisselerini bölünmenin hisseleriyle değiştirmeleri için bir indirim sunabilir. Örneğin, bir yatırımcı, ana şirketin hisselerinin 100 dolarını, yan şirketin hisselerinin 110 doları ile takas edebilir. Yeni bağımsız şirketler kendi özel ürünlerine veya hizmetlerine daha iyi odaklanabildiklerinden, spinoff'lar hissedarların getirilerini artırma eğilimindedir.

Spinoff'lar yaygın bir durumdur; Amerika Birleşik Devletleri'nde her yıl genellikle düzinelerce vardır. Son örnekler arasında American Outdoor Brands'ten Smith & Wesson'ın 2020'deki yan kuruluşu veya PayPal'ın ana şirketi eBay'den ayrılması yer alıyor.

Bir Şirket Neden Bir Spinoff Başlatır?

Bir bölünmenin ana nedeni, ana şirketin bunu yapmanın kazançlı olacağını beklemesidir. Yeni bağımsız şirketler kendi özel ürünlerine veya hizmetlerine daha iyi odaklanabildiklerinden, spinoff'lar hissedarların getirilerini artırma eğilimindedir. Bir şirket, kaynaklarına odaklanmak ve daha uzun vadeli potansiyele sahip bölümü daha iyi yönetmek için veya işin bir kısmı farklı bir yöne gidiyorsa ve ana şirketten farklı stratejik önceliklere sahipse veya sahipse, bir bölünme gerçekleştirebilir. işinin bu bölümünü satın almak için bir alıcı arıyordu, ancak bir tane bulamadı.

Spinoff Nasıl Yapılır?

Bir şirket, o iş birimindeki sahiplik payının %100'ünü mevcut hissedarlara hisse senedi temettü olarak dağıtarak bir bölünme yaratır. Ayrıca, mevcut hissedarlarına, ana şirketteki hisselerini bölünmenin hisseleriyle değiştirmeleri için bir indirim sunabilir. Örneğin, bir yatırımcı, ana şirketin hisselerinin 100 dolarını, yan şirketin hisselerinin 110 doları ile takas edebilir. Bölünmenin ayrı bir yönetim yapısı ve yeni bir adı olacak, ancak aynı varlıkları, fikri mülkiyeti ve insan kaynaklarını elinde tutacak. Ana şirket çoğu durumda finansal ve teknolojik destek sağlamaya devam edecektir.